Expertos del BCE prevén una mayor inflación y un menor crecimiento
Los expertos consultados por el Banco Central Europeo (BCE) prevén una inflación mayor para este año y para el próximo, así como un crecimiento económico menor para 2009, según se desprende de una encuesta publicada en el boletín de agosto de la institución monetaria.
GARA |
Los expertos consultados por el Banco Central Europeo (BCE) han revisado notablemente al alza sus pronósticos de inflación para este año y para 2009 en una encuesta conducida entre el 16 y el 18 de julio.
Los participantes en la consulta del tercer trimestre prevén una tasa de inflación del 3,6% para 2008, frente al 3% pronosticado en la anterior.
Este 3,6% representa el rango superior de las proyecciones macroeconómicas del Eurosistema (3,2%-3,6%), que elaboran los analistas del banco europeo y los de los bancos centrales de los estados de la zona del euro con periodicidad semestral.
Para 2009, los encuestados prevén una tasa de inflación del 2,6%, 4 décimas más que en la anterior encuesta del segundo trimestre. «Estas expectativas de inflación reflejan el elevado nivel de los precios del petróleo, las materias primas y los alimentos» y en menor medida la preocupación por salarios más altos, según el BCE.
La encuesta recoge información sobre las expectativas de inflación, crecimiento y desempleo de los estados que comparten el euro de expertos relacionados o no con instituciones financieras de la Unión Europea (UE). Las expectativas de inflación para 2010, proporcionadas por primera vez, se sitúan en el 2,1%.
Los expertos mantuvieron sus pronósticos de crecimiento para este año en el 1,6% pero revisaron a la baja en 3 décimas, (hasta el 1,3 %) los de 2009, respecto a la encuesta anterior.
Esta revisión a la baja refleja unas expectativas de menor crecimiento de las inversiones del área euro como resultado de un endurecimiento de las condiciones financieras, de la ralentización del mercado inmobiliario y de la fortaleza del euro. Además, la encuesta refleja un aumento de la preocupación por el crecimiento del consumo en vista de los elevados precios de la energía y los alimentos.
El crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) de la zona del euro bajó en el segundo trimestre un 0,2% frente al trimestre anterior. En términos interanuales, sigue habiendo creci- miento, aunque mucho menor.
En los últimos doce meses el PIB de los países que comparten el euro aumentó un 1,5%, seis décimas menos que en el primer trimestre.
Los problemas actuales de las entidades de la zona euro para acceder a la financiación a través de la titulización podrían dificultar «en cierta medida o considerablemente» la concesión de préstamos y créditos, según explica el BCE en su boletín mensual de agosto. La titulización es un método de financiación de empresas basado en la venta o cesión de determinados activos a un tercero que a su vez financia la compra, emitiendo los valores que se colocan entre los inversores.
El BCE señala que la expansión de los mercados de titulización fue «notable», hasta que aparecieron las tensiones de los mercados financieros a mediados de 2007. A su juicio, la aparición de nuevos agentes financieros, como los fondos de alto riesgo («hedge funds»), fondos de obligaciones de deuda garantizada, fondos de titulización y sociedades instrumentales, creó una base de inversores más amplia. Ahora los criterios de aprobación y fijación del precio de los préstamos por parte de las entidades están cada vez más determinados «por la medida en que los préstamos pueden venderse en el mercado». Así, el BCE estima que «el crédito se ha tornado más sensible a las variaciones de los precios de mercado del riesgo de crédito».
Aunque sigue habiendo crecimiento en términos interanuales, el Producto Interior Bruto (PIB) de la zona euro cayó un 0,2% en el segundo trimestre.
